国信证券党委书记、董事长张纳沙：以改革添动力以实干担使命

专题：券商掌舵人解码2026两会：把脉经济大势洞察投资机遇郑州炒股配资

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　　3月5日提请审议的政府工作报告部署了2026年重点工作任务，既立足当前破解难题，又着眼长远布局未来，为“十五五”开好局、起好步提供了清晰指引和坚实保障。

　　作为国有金融企业掌舵人，国信证券党委书记、董事长张纳沙在接受中国证券报记者专访时表示，国信证券将进一步聚焦主责主业，加快建设一流投资银行，以更高水平、更具特色的综合金融服务支持经济社会发展，为中国式现代化建设贡献更大力量。

　　宏观政策更加积极有为

　　护航“十五五”良好开局

　　“政府工作报告设定的全年经济增长目标兼顾‘速度弹性’与‘质量刚性’，有助于更好实现经济从‘量的扩张’向‘质的提升’转型。”谈及对政府工作报告的学习感悟，张纳沙说。

　　政府工作报告将2026年GDP增长目标设定为4.5%—5%，并强调“在实际工作中努力争取更好结果”。在张纳沙看来，这一区间目标为应对各种不确定因素留足空间，有利于各地因地制宜制定本地区增长目标，引导各方面把精力聚焦到高质量发展上来。

　　张纳沙认为，4.5%的下限设定与2035年人均GDP比2020年翻一番的远景目标所需的年均增速（约4.2%）相衔接，体现了长期规划的严肃性；5%的上限及“争取更好结果”的表述，展现了逆周期调节的进取心。“在外部需求疲弱、内部结构深度调整的当下，将增速目标设定为前述区间，为‘调结构、防风险、促改革’提供了政策腾挪空间。”张纳沙说。

　　就财政政策和货币政策，张纳沙表示，财政政策呈现“温和扩张、结构优化”的特征，即拟安排的赤字率虽与去年持平，但赤字规模增加2300亿元，特别是一般公共预算支出规模首次达到30万亿元，并明确提出财政资金要“投资于人”、用于提振消费和保障民生，体现了政策从重视投资到投资消费并重、从重视企业到重视企业和家庭并重的转变，这也意味着财政发力的重心正从单纯的“扩大规模”转向“优化支出结构”。货币政策延续“适度宽松”取向，提出的“设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金”值得关注，体现了政策工具的创新突破。

　　政府工作报告明确的重点工作任务将“着力建设强大国内市场”置于首位，在张纳沙看来，这意味着扩内需已经转向长期能力建设。“与以往不同，当前的扩内需政策不再局限于短期的‘以旧换新’刺激，而是延伸到了‘收入—保障—供给’的深层循环。政府工作报告提出‘制定实施城乡居民增收计划’，从促进低收入群体增收、增加居民财产性收入等长效机制入手，直指消费能力的根本制约。”张纳沙表示。

　　作为破除经济发展桎梏的重要抓手，政府工作报告提出“综合运用产能调控、标准引领、价格执法、质量监管等手段，深入整治‘内卷式’竞争”。张纳沙表示，此举是对当前部分行业恶性竞争、价格战导致企业利润率过低的直接回应，是引导产业从“价格战”转向“价值战”，提升产业国际竞争力的必要之举，也体现出直面痛点推进改革的决心。

　　深入推进资本市场改革

　　全面提升服务实体经济能力

　　2026年是“十五五”开局之年，也是资本市场深化改革的关键之年。张纳沙表示，政府工作报告聚焦更好发挥资本市场枢纽功能，从三方面提出系列改革举措，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。

　　首先，政府工作报告提出“持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度”，意义深远。投融资综合改革是当前资本市场从规模扩张转向质效提升的“牛鼻子”，投资端改革优化长期资金入市政策，融资端改革完善多层次市场板块功能，制度端改革构筑投资者保护安全垫。

　　其次，科技创新与资本市场联系明显加强。政府工作报告提出“大力发展创业投资、天使投资，政府投资基金要带头做耐心资本，推动更多初创企业加快成长为科技领军企业”。张纳沙认为，随着股权投资“募投管退”循环的进一步畅通，硬科技早期企业将能得到更多的资金支持。

　　最后，对关键核心技术企业实施“绿色通道”机制。政府工作报告明确提出“对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组‘绿色通道’机制”，张纳沙表示，这标志着资本市场融资将更加支持科技、更加突出质量，资本市场正在从融资枢纽升级为创新助推器，为新质生产力培育注入强劲动力。

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　　发挥专业能力优势

　　加快建设一流投资银行

　　作为大型国有券商，国信证券始终坚守金融报国初心，努力做好直接融资的主要服务商、资本市场的重要看门人、社会财富的专业管理者。谈及未来发展，张纳沙表示，国信证券将把学习贯彻全国两会精神与公司战略发展紧密结合，从三个方面强化功能性定位，加快建设一流投资银行，在服务实体经济、科技创新、资本市场改革中展现责任担当。

　　一是以产业投行服务，助力实体经济高质量发展。政府工作报告提出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。在日常实践中，国信证券坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，充分发挥专业优势，助力实体经济高质量发展。数据显示，截至2025年末，公司累计完成保荐及主承销项目680个，承销金额6280亿元；为企业发行债券超4500只，实际承销规模超2万亿元。

　　张纳沙表示，未来国信证券将持续强化产业投行功能，聚焦政府工作报告提到的重点产业，打通投行、投资、研究、资管、财富等业务条线资源，为企业提供融资、战略咨询、产业链整合等一站式服务，不断提高实体经济服务质效。

　　二是以科创债为抓手，做好科技金融大文章。2025年，债券市场“科技板”启动后，国信证券作为牵头主承销商，助力东方富海成功发行全国首单民营创投科创债，并首个获得央行风险分担工具直接支持（001号保函），这一“央地协同”的创新模式，为民营创投机构拓宽融资渠道提供了可复制范式。此外，国信证券还助力工商银行发行首单金融类科创债、助力九安医疗发行天津市首单民企科创债、助力西安钢研功能发行全国首单科创可转债。数据显示，截至2025年末，国信证券累计为企业发行科技创新债143只，承销规模达451亿元，实现“长周期、低成本”资金对科技创新领域的精准供给。

　　对于政府工作报告提出的“提高直接融资、股权融资比重”要求，张纳沙表示，国信证券将强化股债联动，加强科技创新全链条全生命周期金融服务，以科技金融支持创新创造。

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　　三是以耐心资本理念，服务新质生产力发展壮大。国信证券以“投资+投行”协同服务生态，推动资本与产业深度融合，全资子公司国信弘盛、国信资本锚定新质生产力，积极充当耐心资本、长期资本，累计投资金额超100亿元，持续为战略性新兴产业和未来产业引入金融活水。当前，公司在光伏、锂电、汽车、高端装备、医疗健康、智能终端等多个行业形成全产业链服务覆盖，陪伴多家企业发展壮大为细分领域的行业龙头。

　　政府工作报告提出，对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制。对此，张纳沙表示，国信证券将继续强化“投行、投资、投研”联动，助力更多专精特新企业成长为参天大树。